Piyasada genel olarak fiyatların düştüğü ve yatırımcıların karamsar olduğu dönem.
Ayı sezonu, finansal piyasalarda varlık fiyatlarının genel olarak düştüğü ve olumsuz bir duyarlılığın hakim olduğu bir dönemi ifade eder. Bu dönemde yatırımcılar genellikle satış eğilimindedir ve gelecekteki fiyat hareketleri hakkında karamsar bir beklenti içindedirler.